Il est utile de rappeler qu’un contrat de "swap" est un contrat de gré à gré qui permet d’échanger, sur la base d’un montant nominal, des flux d’intérêts calculés sur un taux fixe contre des flux d’intérêts calculés sur un taux variable.

Ainsi, si A et B sont les deux parties engagées dans un "swap" de taux, A et B simulent en fait 2 opérations simultanées:

- L’une où A prête à B le montant nominal du "swap" à un taux fixe, payable suivant un échéancier défini à la négociation,